<\/p>\n
En 2018, la Comisi\u00f3n Europea adopt\u00f3 la Comunicaci\u00f3n \u201cPlan de acci\u00f3n: financiar el desarrollo sostenible<\/u><\/a>\u201d, en la que defini\u00f3 el concepto de \u201cfinanzas sostenibles\u201d como \u201cel proceso de tener debidamente en cuenta las cuestiones ambientales y sociales en las decisiones de inversi\u00f3n, lo que se traduce en una mayor inversi\u00f3n en actividades sostenibles y a m\u00e1s largo\u201d.<\/p>\n Los objetivos de este plan de acci\u00f3n consist\u00edan en:<\/p>\n Los objetivos del plan de acci\u00f3n pretend\u00edan alcanzarse mediante la ejecuci\u00f3n de 10 clases de acciones. Entre ellas, el plan de acci\u00f3n consideraba que la medida m\u00e1s importante y urgente era la creaci\u00f3n de un instrumento o sistema de clasificaci\u00f3n unificado \u2014o taxonom\u00eda\u2014 de la UE, que aportase claridad sobre qu\u00e9 actividades pueden considerarse sostenibles.<\/p>\n Su importancia radicaba en la necesidad de proporcionar unas orientaciones claras sobre las actividades que puede considerarse que resultan m\u00e1s sostenibles, a fin de ayudar a los inversores en sus decisiones, facilit\u00e1ndoles informaci\u00f3n detallada acerca de determinados sectores y actividades.<\/p>\n Y, posteriormente, el plan de acci\u00f3n contemplaba que la taxonom\u00eda de la UE se integrar\u00eda de modo progresivo en la legislaci\u00f3n de la UE, pasando a utilizarse en diferentes \u00e1mbitos (por ejemplo, en el \u00e1mbito de los bonos verdes y de la etiqueta ecol\u00f3gica de la UE para determinados productos financieros al por menor).<\/p>\n A partir de la aprobaci\u00f3n del plan de acci\u00f3n sobre finanzas sostenibles, la UE ha aprobado la siguiente normativa:<\/p>\n Figura 1: elaboraci\u00f3n propia<\/em><\/p>\n Adem\u00e1s, el \u201cPacto Verde Europeo<\/a>\u201d, que contempla una nueva estrategia de crecimiento de la Uni\u00f3n Europea que permita alcanzar la neutralidad clim\u00e1tica en 2050, tambi\u00e9n recalc\u00f3 la importancia de la adopci\u00f3n de la taxonom\u00eda para clasificar las actividades sostenibles desde el punto de vista ambiental.<\/p>\n M\u00e1s recientemente, el Reglamento sobre recuperaci\u00f3n y resiliencia de la Uni\u00f3n Europea emple\u00f3 el principio de \u201cno causar un perjuicio significativo\u201d del art\u00edculo 17 del Reglamento sobre la taxonom\u00eda de la UE<\/a>, sin exigir, sin embargo, el uso de los criterios definidos en los actos delegados que deben aprobarse en virtud de este \u00faltimo Reglamento . Y, asimismo, el Reglamento de taxonom\u00eda se ha tomado como referencia en las nuevas normas para los fondos regionales, sociales y de cohesi\u00f3n de la UE para el per\u00edodo 2021-2027, que tambi\u00e9n exige que el objetivo de sus fondos aplique el principio de \u201cno causar un perjuicio significativo\u201d pero sin requerir el uso de los actos delegados, as\u00ed como en los criterios de selecci\u00f3n para el programa de trabajo 2021\/2022 del nuevo Programa Marco de Investigaci\u00f3n de la UE, Horizonte Europa<\/a>.<\/p>\n No obstante, respecto a la extensi\u00f3n del mecanismo del Reglamento de la taxonom\u00eda \u00ad\u00ad\u00ad\u00ad\u00ad\u00ad\u00ad\u00ad\u00ad-aunque de modo parcial, en el \u00e1mbito de la asignaci\u00f3n de los fondos de recuperaci\u00f3n-, la Comisi\u00f3n advirti\u00f3 recientemente que, \u201cen el futuro, deber\u00eda insistirse en la finalidad original de la taxonom\u00eda de la UE, y deber\u00edan evaluarse cuidadosamente sus implicaciones en t\u00e9rminos de adecuaci\u00f3n, proporcionalidad y costes de cumplimiento, antes de incluirla en otras pol\u00edticas\u201d<\/a>.<\/p>\n Recientemente, en abril de 2021, la Comisi\u00f3n Europea present\u00f3 un nuevo paquete normativo de impulso en el \u00e1mbito de las finanzas sostenibles, para orientar la financiaci\u00f3n en el \u00e1mbito del Pacto Verde Europeo, compuesto por:<\/p>\n Figura 2: elaboraci\u00f3n propia<\/em><\/p>\n En un futuro pr\u00f3ximo, se prev\u00e9 que la Comisi\u00f3n Europea adopte una nueva Estrategia de Finanzas Sostenibles, en la que se desarrollar\u00e1 con m\u00e1s detalle c\u00f3mo las finanzas sostenibles fomentar\u00e1n la transici\u00f3n hacia una econom\u00eda sostenible y clim\u00e1ticamente neutra.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n El Reglamento de taxonom\u00eda establece 6 objetivos ambientales<\/strong>:<\/p>\n Figura 3. Fuente: elaboraci\u00f3n propia<\/em><\/p>\n Y tambi\u00e9n establece 4 condiciones<\/strong> a fin de determinar el grado de sostenibilidad medioambiental de una inversi\u00f3n, de manera que una actividad econ\u00f3mica tendr\u00e1 la consideraci\u00f3n de medioambientalmente sostenible cuando dicha actividad econ\u00f3mica:<\/p>\n Figura 4. Fuente: elaboraci\u00f3n propia<\/em><\/p>\n Estos criterios t\u00e9cnicos de selecci\u00f3n se desarrollan en actos delegados. Para cada actividad econ\u00f3mica considerada, los criterios t\u00e9cnicos de selecci\u00f3n especifican requisitos de desempe\u00f1o ambiental que garantizan que la actividad haga una contribuci\u00f3n sustancial al objetivo ambiental<\/strong> en cuesti\u00f3n y no cause un da\u00f1o significativo a los dem\u00e1s objetivos ambientales. <\/strong>La conjunci\u00f3n de ambos criterios buscar garantizar la coherencia entre los objetivos de la taxonom\u00eda de la UE y que, asimismo, el progreso hacia un objetivo no se realice a expensas de otro.<\/p>\n Los actos delegados son disposiciones que la Comisi\u00f3n adopta en virtud de una delegaci\u00f3n otorgada a trav\u00e9s de un acto legislativo de la UE. En este caso, los art\u00edculos 10.3, y 11.3, del Reglamento de taxonom\u00eda requieren que la Comisi\u00f3n adopte, a m\u00e1s tardar el 31 de diciembre de 2020 (con el fin de que comiencen a aplicarse el 1 de enero de 2022) actos delegados que establezcan los criterios t\u00e9cnicos de selecci\u00f3n<\/strong> para determinar las condiciones en las que una actividad econ\u00f3mica espec\u00edfica se considera que contribuye sustancialmente a la mitigaci\u00f3n o adaptaci\u00f3n al cambio clim\u00e1tico, respectivamente, y para establecer, para cada objetivo ambiental del art\u00edculo 9 de dicho Reglamento, criterios t\u00e9cnicos de selecci\u00f3n a fin de determinar si esa actividad econ\u00f3mica causa un da\u00f1o significativo a uno o m\u00e1s de esos objetivos.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n La adopci\u00f3n del acto delegado sobre taxonom\u00eda clim\u00e1tica por parte de la Comisi\u00f3n Europea, el 21 de abril de 2021<\/a>\u00a0proporciona el primer conjunto de criterios t\u00e9cnicos de selecci\u00f3n de la taxonom\u00eda de la UE para definir las actividades que contribuyen de forma sustancial a la mitigaci\u00f3n del cambio clim\u00e1tico y a la adaptaci\u00f3n al mismo<\/strong>, que son los dos primeros objetivos medioambientales de los seis objetivos previstos en el Reglamento de taxonom\u00eda de la UE.<\/strong><\/p>\n No obstante, debe tenerse en cuenta que los actos delegados deben ser convalidados por el Parlamento Europeo y el Consejo, de manera que, si \u00e9stos rechazan su contenido, el acto delegado no resultar\u00e1 aplicable (art\u00edculo 290 TFUE<\/u><\/a>). Por ello, tras la adopci\u00f3n del acto delegado el 21 de abril de 2021, el Parlamento Europeo y el Consejo tendr\u00e1n un per\u00edodo de 4 meses (ampliable a 6 meses, seg\u00fan el art\u00edculo 23 del Reglamento de taxonom\u00eda), para analizarlo y, en su caso, aceptar o rechazar el acto \u00edntegramente (no pueden introducir modificaciones). De no formularse objeciones, resultar\u00e1 aplicable a partir del 1 de enero de 2022<\/strong>.<\/p>\n Este primer acto delegado se centra en los objetivos clim\u00e1ticos (mitigaci\u00f3n del cambio clim\u00e1tico y adaptaci\u00f3n al cambio clim\u00e1tico) y, por tanto, incluye las actividades m\u00e1s relevantes para la reducci\u00f3n de las emisiones de gases de efecto invernadero y para la mejora de la resiliencia clim\u00e1tica. Se incluyen los sectores con mayor contribuci\u00f3n a las emisiones de CO2 (energ\u00eda, fabricaci\u00f3n, transporte, edificios), as\u00ed como las actividades que permiten su transformaci\u00f3n (actividades de transici\u00f3n). Esto representa, aproximadamente, el 40% de las empresas que cotizan en bolsa correspondientes a los sectores responsables del 80% de las emisiones de gases de efecto invernadero.<\/p>\n En cuanto su estructura, el acto de delegado de la taxonom\u00eda clim\u00e1tica<\/a> contiene, \u00fanicamente, 3 art\u00edculos, que se remiten a los anexos que se incorporan al acto delegado para incorporar los criterios t\u00e9cnicos.<\/p>\n Los criterios se han elaborado sobre la base de recomendaciones del Grupo de Expertos T\u00e9cnicos<\/u> (en adelante, TEG), del asesoramiento de la Plataforma sobre Finanzas Sostenibles y de las observaciones recibidas mediante la participaci\u00f3n del p\u00fablico, que result\u00f3 elevada (en total hubo 46. 591 aportaciones).<\/p>\n En particular, los criterios parten del trabajo realizado por el TEG, que en 2019 public\u00f3 un primer trabajo de configuraci\u00f3n del sistema de la taxonom\u00eda, y en 2020, su informe final<\/u><\/a>, \u00a0que contiene recomendaciones relacionadas con el dise\u00f1o general de la taxonom\u00eda de la UE, as\u00ed como una amplia gu\u00eda de implementaci\u00f3n sobre c\u00f3mo las empresas e instituciones financieras pueden usar y divulgar informaci\u00f3n de sostenibilidad basada en la taxonom\u00eda de la UE.<\/p>\n Sin embargo, la Comisi\u00f3n Europea, en la evaluaci\u00f3n de impacto que realiz\u00f3 sobre la propuesta de acto delegado, concluy\u00f3 que deb\u00eda desviarse del informe del TEG en determinados aspectos. En el indicado sentido, se procedi\u00f3 a incluir determinadas actividades que inicialmente no se contemplaban (como la bioingenier\u00eda y la silvicultura), dejando para modificaciones y actos delegados posteriores determinadas actividades para las que se considera que a\u00fan debe realizar una evaluaci\u00f3n t\u00e9cnica en profundidad (gas natural y energ\u00eda nuclear).<\/p>\n En relaci\u00f3n con el contenido de los criterios t\u00e9cnicos, destacaremos los siguientes aspectos:<\/p>\n Este aspecto ha sido objeto de gran pol\u00e9mica, como as\u00ed se comprueba con la lectura de la carta enviada por parte de numerosas organizaciones ecologistas<\/a>. En esta carta se solicitaba que se excluyese la silvicultura y bioingenier\u00eda del acto delegado, del que, por aquel entonces, \u00fanicamente exist\u00eda un borrador (y en el que se han introducido modificaciones), como as\u00ed se hizo respecto a la agricultura, a fin de encontrar criterios que sean cient\u00edficamente cre\u00edbles. Entre los motivos de cr\u00edtica se encuentran los siguientes:<\/p>\n En todo caso, la taxonom\u00eda de la UE es un documento vivo que se revisar\u00e1 de forma peri\u00f3dica (cada 3 a\u00f1os como m\u00ednimo, seg\u00fan el Reglamento de taxonom\u00eda). En concreto, como hemos visto, el \u00e1mbito actual de los criterios expuestos en el acto delegado sobre taxonom\u00eda clim\u00e1tica de la UE se ampliar\u00e1 en el futuro.<\/p>\n \u00a0<\/strong>Adem\u00e1s, la Comunicaci\u00f3n de la Comisi\u00f3n que acompa\u00f1a al paquete de abril de finanzas sostenibles \u201c<\/strong>Taxonom\u00eda de la UE, divulgaci\u00f3n de informaci\u00f3n corporativa en materia de sostenibilidad, preferencias de sostenibilidad y obligaciones fiduciarias: Orientar la financiaci\u00f3n hacia el Pacto Verde Europeo<\/u><\/a>\u201d anunci\u00f3 la creaci\u00f3n de un sitio web de la Comisi\u00f3n a mediados de 2021, en el que las partes interesadas tendr\u00e1n la oportunidad de proponer actividades para incluirlas en los criterios de clasificaci\u00f3n, que ser\u00e1n evaluadas por la Comisi\u00f3n Europea con la asistencia de la Plataforma sobre Finanzas Sostenibles.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Queda mucho camino por hacer para que la taxonom\u00eda de la UE comience a dar los resultados esperados, convirti\u00e9ndose en un instrumento de gran utilidad y fiabilidad para canalizar las inversiones hacia actividades m\u00e1s respetuosas con la naturaleza y, adem\u00e1s, que incremente la transparencia en el \u00e1mbito financiero mediante la divulgaci\u00f3n de la proporci\u00f3n de actividades adaptada a la taxonom\u00eda.<\/p>\n No obstante, debe recordarse que la taxonom\u00eda, aunque puede orientar las decisiones de inversi\u00f3n, tal y como est\u00e1 concebida, no proh\u00edbe la inversi\u00f3n en ninguna actividad. Por tanto, la taxonom\u00eda de la UE est\u00e1 dise\u00f1ada espec\u00edficamente para proporcionar un sistema de clasificaci\u00f3n y aumentar la transparencia, aunque algunos de sus principios y el sistema de evaluaci\u00f3n que incorpora empieza a ser utilizado en otros \u00e1mbitos, como, por ejemplo, para la asignaci\u00f3n de los fondos de recuperaci\u00f3n y resiliencia.<\/p>\n Adem\u00e1s, en su formulaci\u00f3n actual, la taxonom\u00eda nos indica qu\u00e9 actividades deben entenderse como sostenibles, pero no se refiere a aquellas que causan un da\u00f1o significativo, ni que pueden tener un impacto positivo en el medio ambiente que no alcance el car\u00e1cter de significativo. Por ello, la orientaci\u00f3n que ofrece a los inversores no es completa. En este sentido, la Plataforma sobre Finanzas Sostenibles ha propuesto, en un informe de marzo de 2021, continuar avanzando en la configuraci\u00f3n del sistema de taxonom\u00eda.<\/a><\/p>\n Y la Comisi\u00f3n Europea tambi\u00e9n ha anunciado que adoptar\u00e1 un acto delegado que complete el Reglamento sobre la taxonom\u00eda de la UE y que cubra actividades que se han excluido, por el momento, y a falta de profundizar en sus implicaciones y alcanzar mayor consenso, del acto delegado de la taxonom\u00eda clim\u00e1tica, como as\u00ed ocurre con la energ\u00eda nuclear, el gas natural y la agricultura.<\/p>\n Adem\u00e1s, resta pendiente de publicarse otro acto delegado referido a las actividades que contribuyan sustancialmente a los otros cuatro objetivos medioambientales establecidos en el Reglamento sobre la taxonom\u00eda de la UE (uso sostenible y protecci\u00f3n de los recursos h\u00eddricos y marinos, transici\u00f3n hacia una econom\u00eda circular, prevenci\u00f3n y control de la contaminaci\u00f3n y protecci\u00f3n y recuperaci\u00f3n de la biodiversidad y los ecosistemas).<\/p>\n\n
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![](\"https:\/\/terraqui.com\/wp\/wp-content\/uploads\/Imagen-Reglamentos1.jpg\")
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![](\"https:\/\/terraqui.com\/wp\/wp-content\/uploads\/Imagen-Paquete-FS2-2.jpg\")
<\/p>\n2. Los criterios de selecci\u00f3n seg\u00fan el Reglamento de taxonom\u00eda<\/strong><\/h3>\n
![](\"https:\/\/terraqui.com\/wp\/wp-content\/uploads\/ObjetivosAmbientales3.jpg\")
<\/p>\n![](\"https:\/\/terraqui.com\/wp\/wp-content\/uploads\/4condiciones4.png\")
<\/p>\n3. El acto delegado sobre taxonom\u00eda clim\u00e1tica<\/strong><\/h3>\n
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4. Conclusiones<\/strong><\/h3>\n